Rezerwy obowiazkowe

Kluczem do zrozumienia przyczyn wpływu wymogów dotyczących rezerw obowiązkowych na rozwój innowacji finansowych jest uświadomienie sobie ich działania, które w rzeczywistości okazało się zbliżone do działania podatku od depozytów. Fed nie wypłaca odsetek od rezerw obowiązkowych, dlatego koszty utraconych możliwości związane z ich utrzymywaniem są równe stopie procentowej, jaką banki mogłyby uzyskać gdzie indziej, udzielając różyczki ze środków zgromadzonych w postaci rezerw. Od każdego dolara depozytów wymogi dotyczące rezerw narzucają na bank koszt równy stopie procentowej i, jaką bank mógłby uzyskać, udzielając pożyczki w ciężar rezerw, razy część depozytów, którą bank musi przeznaczyć na rezerwy, rD. Koszt wysokości ixrD narzucony na bank jest formą podatku od depozytów bankowych, równego i x rD. Unikanie podatków, na ile tylko jest to możliwe, ma ogromną tradycję, w której swój udział mają również banki. Podobnie jak podatnicy szukający luk w celu obniżenia płaconych podatków, banki starają się zwiększyć swoje zyski, wyszukując sposoby obejścia prawa i wprowadzając innowacje finansowe, które pozwolą im uniknąć podatku od depozytów narzucanego przez wymogi dotyczące tworzenia rezerw minimalnych.